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中国制造业PMI回升,展现中国经济巨大韧性

发布于:2019-12-02 21:42:07 点击:1884

研究员张德勇和国家经济战略研究院

根据国家统计局最近发布的数据,9月份中国制造业采购经理人指数(pmi)为49.8%,比8月份上升0.3个百分点。尽管仍低于繁荣-萧条线,但采购经理人指数有所回升,生产需求都有所扩大,总体繁荣程度与8月份相比有所改善。

从五大类pmi来看,生产指数为52.3%,较上月上升0.4个百分点。新订单指数为50.5%,较上月上升0.8个百分点。原材料库存指数为47.6%,比上个月上升0.1个百分点。员工指数为47.0%,较上月上升0.1个百分点。供应商交货时间指数为50.5%,比上个月上升0.2个百分点。尽管原材料库存指数和员工指数都低于临界点,但五大子指数均较上月有不同程度的上升,特别是新订单指数,自5月以来首次上升到扩张范围,生产经营活动预期指数为54.4%,较上月上升1.1个百分点,表明制造企业对经济活动的预期有所提高,企业信心有所增强。

从生产需求来看,9月份生产指数和新订单指数都在临界点以上,表明制造业生产扩张加快,制造业产品订单数量增加。这意味着以生产指数为代表的生产和以新订单指数为代表的需求从上个月开始都有所改善,显示出扩张的趋势。值得一提的是,新出口订单指数为48.2%,比上个月上升1.0个百分点。虽然仍在收缩范围内,但它反映了外部需求的复苏,有助于与国内需求相匹配,增强其对经济增长的拉动作用。

从企业规模来看,大型企业pmi为50.8%,比上个月高0.4个百分点,并持续在扩张范围内。中小企业pmi分别为48.6%和48.8%,上升0.4%和0.2个百分点。大、中、小企业的生产指数逐月上升,本月都在扩张范围内。可以看出,大、中、小企业的繁荣程度有所回升,而大企业在拉动制造业繁荣方面发挥了明显的作用。

Pmi指数是经济监测的主要指标,反映了经济活动的实际情况。一方面,9月份采购经理人指数仍低于繁荣-萧条线,表明经济下行压力持续,制造业面临压力。另一方面,9月份的pmi比上个月上升了0.3个百分点,接近繁荣和萧条线的临界点,这是自5月以来的最高点。这表明制造业发展势头正在增强,有利于经济稳定运行,保持经济在合理范围内运行。

自今年年初以来,pmi一直在临界点附近波动,下半年呈现上升趋势,从一个方面反映出中国经济保持了总体稳定和稳定的基本面。当前,中国经济在国内外面临着更加复杂和严峻的形势。特别是,贸易摩擦带来了更不稳定和不确定的因素,给经济带来了更大的下行压力。然而,中国确实是一个大国经济。在过去的70年里,特别是改革开放以来,新中国经济发展迅速,金融资源得到了巩固。它不仅是一个“世界工厂”,也是一个“世界市场”。其抵御压力的能力明显强于其他一般经济体,这为pmi继续改善提供了坚实的基础。

面对经济下行压力,以“六稳”政策为重点,加强宏观政策反周期调整,为pmi持续改善提供政策支持。例如,积极的财政政策侧重于大规模减税和减费,深化增值税改革,对小微企业实行包容性减税,降低社会保障率,在一些关键领域和薄弱环节实行特殊的减税和减费政策,有利于降低企业的经营成本。另一个例子是健全的货币政策,以保持合理和充足的流动性以及社会融资规模的合理增长。特别是9月16日,央行全面下调金融机构存款准备金率0.5个百分点,释放约9000亿元长期资金,有助于降低社会融资的实际成本。财政和货币政策的“精确滴灌”以及反周期调整的加强,在稳定市场信心和预期以及支持实体经济发展方面发挥了积极作用。

与高质量发展紧密相连,不断推动经济结构优化升级,为制造业发展增添新动力,为pmi稳定和改善提供内生动力。9月份,高科技制造业采购经理人指数为51.3%,比制造业采购经理人指数高1.5个百分点,连续8个月处于51.0%以上的经济扩张区间。新订单指数为53.3%,比上个月上升0.9个百分点,市场预期将会好转。这反映了高技术制造业的不断扩张,这意味着高质量发展的效果逐渐明显。在为制造业发展注入新动力的同时,也进一步增强了中国经济的巨大弹性。

当然,当前经济的下行压力仍然很大。尽管pmi有所回升,但仍低于繁荣和衰退的线。因此,在下一阶段,一方面,我们将毫不动摇地推进高质量发展;另一方面,大力推进经济结构优化升级,巩固经济发展的内生动力。另一方面,我们将继续推进“六个稳定”工作,适时加大反周期调整力度,兼顾内外因素,保持经济在合理区间内运行。(责任编辑:唐华)

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